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V增长!还是L增长!英国将会是怎样的经济复苏模式?

by admin on 2020-07-07
V增长!还是L增长!英国将会是怎样的经济复苏模式?
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英国央行(Bank of England)首席经济学家安迪·霍尔丹(Andy Haldane)认为疫情后的经济走势将会是V型的。民调中的一些主要经济学家却认为疫情后的经济走势将会是W型。而有些人认为将会是U型的,甚至将会是L型的。

无论经济复苏的结果是什么,你都需要了解它对你个人的财务和投资决策有什么影响。

V型经济走势

V型经济走势是最迅速、最强劲的复苏,经济在经历快速下滑后又出现同样快速的反弹。这是现政府最热切希望得到的结果,因为这将有利减少失业,对社会造成的损害也减到最小。但最终决定经济恢复的关键因素之一就是,将来会不会再有由于疫情的大规模封锁。

与霍尔丹(Haldane)一样,从3月底的低点迅速反弹,市场似乎也在发出V型复苏的信号。不过,这在很大程度上可能是基于市场预期会有更多资金投入股市,从而推高股价。专家们表示,如果你认为经济有可能迅速复苏,那么你应该投资于对消费者需求回升最敏感的行业。

目前,酒吧和餐馆行业遭受疫情的重创,严重的失业率,但它们的命运可能会与银行、保险业以及石油行业一道呈V型好转。

投资平台威利斯欧文(Willis Owen)的阿德里安•洛科克(Adrian Lowcock)表示:“现在是时候去投资一些所谓的‘价值’便宜、不受欢迎的基金。最有可能从中获益的是由亨利•迪克森(Henry Dixon)经营的曼格莱低估资产 (Man GLG Undervalued Assets)。”

矿业股和房地产业也可能在V型经济走势中表现良好。英国木星特别形势(Jupiter UK Special Situations – 为寻求价值导向型英国股票策略的投资者提供极具吸引力的投资产品和平台)是一支典型投资于这些领域的基金,其中12%投资于基础材料,15%投资于消费周期。富达国际的(Fidelity International)投资经理汤姆•史蒂文森(Tom Stevenson)建议,建立一支反向投资基金,比如Temple Bar投资信托基金,买进其他投资者不想要的股票。

W型经济走势

这是指经济从低点迅速反弹,但又再次下滑,此后在此反弹的经济复苏模式。

如果在最初的商店、酒吧和餐馆重新开业后,消费者的日常消费放缓,或者由第二波疫情的引发的第二次大范围的封锁,就可能出现这种情况。在这种情况下,英国股市可能会进一步下跌,而防御性资产会被更加看重。政府债券和黄金可能会在此情况下表现良好,股市中某些对经济放缓不敏感的领域,如医疗和公用事业,也将表现良好。

由塞巴斯蒂安•里昂(Sebastian Lyon)管理的特洛伊木马基金(Troy Trojan fund)专注于保本投资,该基金将投资于股票、政府债券、现汇和黄金,以确保回报率,同时将投资中的损失最小化。史蒂文森表示,投资者应寻求资产负债均衡的高质量公司来投资,譬如林赛尔火车英国股票基金 (Lindsell Train UK Equity fund)这样稳定的基金公司。

U型经济走势

在这种情况下,经济复苏将放缓,其特征是失业率持续上升的时间更长,经济活动持续低迷。

在危机开始时,许多专业投资者押注在经济会出现v型复苏,但现在某些人预测,由于针对新冠肺炎疫苗的研发一直没有显著的成绩,以及某些形式的限制措施将持续到明年的可能性越来越大,经济复苏将呈现U型发展。

Tilney的贾森•霍兰兹(Jason Hollands)表示,在一个更为渐进的复苏过程中,投资者应避免那些有可能因疫情而遭受长期损害的企业,比如旅游和休闲企业。

相反,他们应该把注意力集中在那些特别有弹性的公司上,比如那些具有高循环性收入流的公司和那些拥有强大品牌忠诚度的企业。这类的基金如TB Evenlode Income基金和林赛尔火车英国股票基金 (Lindsell Train Global Equity)等。

在长期的衰退中,酒吧、餐馆、零售商和娱乐连锁店等行业可能都将继续低迷。专家建议投资由企业和政府发行的附息债券,如M&G全球宏观债券基金(M&G Global Macro bond fund)。

L型经济走势

这是经济活动衰退并长时间保持低水平。史蒂文森表示,投资者需要为这一结果做好防御准备。在这种情况下,股市可能会受到重创,因此国家债券的表现会趋向稳定,而在市场预期下跌时,持有现金流将会是一件好事。

在这种艰难环境下,想要做出正确的投资决定是一种噩梦般的过程,赢家将是那些财力最雄厚、利润率最高的公司。那些拥有国际投资网络的基金可能会有不错的表现。关注那些具有准垄断性质、收入非常稳定的公司会是各大投资者的选择,因为它们受经济周期的影响较小。

您对疫情后的经济走势又有什么看法?

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